{"id":750,"date":"2026-06-18T06:33:45","date_gmt":"2026-06-18T06:33:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.arxelo.com\/uncategorized\/future-of-stablecoins-in-global-finance\/"},"modified":"2026-06-18T06:33:45","modified_gmt":"2026-06-18T06:33:45","slug":"die-zukunft-der-stablecoins-im-globalen-finanzwesen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.arxelo.com\/de\/decentralized-finance-defi\/stablecoins\/future-of-stablecoins-in-global-finance\/","title":{"rendered":"Die Zukunft der Stablecoins im globalen Finanzwesen"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img decoding=\"async\" width=\"1080\" height=\"608\" src=\"https:\/\/www.arxelo.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/arxelo_image_20260618_a0036b.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-749\" srcset=\"https:\/\/www.arxelo.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/arxelo_image_20260618_a0036b.jpg 1080w, https:\/\/www.arxelo.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/arxelo_image_20260618_a0036b-300x169.jpg 300w, https:\/\/www.arxelo.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/arxelo_image_20260618_a0036b-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/www.arxelo.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/arxelo_image_20260618_a0036b-768x432.jpg 768w, https:\/\/www.arxelo.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/arxelo_image_20260618_a0036b-18x10.jpg 18w\" sizes=\"(max-width: 1080px) 100vw, 1080px\" \/>\n<figcaption><em>Foto von GuerrillaBuzz (@guerrillabuzz) auf Unsplash<\/em><\/figcaption>\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p class=\"isSelectedEnd\"><span>Stablecoins versprechen etwas, das auf den ersten Blick einfach erscheint: digitales Geld, das \u00fcber Blockchain-Netzwerke transferiert werden kann, ohne die starken Kursschwankungen, die mit Bitcoin und anderen Kryptow\u00e4hrungen verbunden sind. Ihre Nutzung hat rasant zugenommen, doch der Gro\u00dfteil der Stablecoin-Aktivit\u00e4ten findet nach wie vor im Kryptohandel statt und nicht an Supermarktkassen oder auf gew\u00f6hnlichen Privatkontos. Ihre Zukunft wird weniger von technologischen Neuerungen abh\u00e4ngen als vielmehr von der Qualit\u00e4t der Deckung, einer zuverl\u00e4ssigen Einl\u00f6sung, der Regulierung und der Frage, ob sie Zahlungsprobleme effektiver l\u00f6sen k\u00f6nnen als die etablierte Finanzinfrastruktur.<\/span><\/p><h2><span>Was macht eine Stablecoin \u201cstabil\u201d?<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ein Stablecoin ist ein digitaler Token, der so konzipiert ist, dass er einen festen Wert im Verh\u00e4ltnis zu einem anderen Verm\u00f6genswert beibeh\u00e4lt, meist dem US-Dollar. Ein Token soll in der Regel einen Wert von einem Dollar behalten, sodass Nutzer einen dollar\u00e4hnlichen Wert \u00fcber eine Blockchain hinweg \u00fcbertragen k\u00f6nnen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Die stabilsten Varianten sind durch Reserven wie Bargeld, Bankeinlagen und kurzfristige Staatspapiere gedeckt. Wenn ein Nutzer Token einl\u00f6st, sollte der Emittent in der Lage sein, die entsprechende W\u00e4hrung zur\u00fcckzugeben und diese Token aus dem Umlauf zu nehmen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Diese Konstruktion klingt zwar einfach, doch hinter dem Begriff \u201cstabil\u201d k\u00f6nnen sich mehrere Risikoebenen verbergen. Der Token entspricht nicht dem zugrunde liegenden Dollar. Sein Wert h\u00e4ngt davon ab, dass der Emittent \u00fcber ausreichende Verm\u00f6genswerte verf\u00fcgt, diese angemessen sichert und R\u00fccknahmeantr\u00e4ge erf\u00fcllt. Er h\u00e4ngt au\u00dferdem davon ab, dass Banken, Verwahrstellen, die Blockchain-Infrastruktur und Handelsplattformen weiterhin funktionieren.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Einige Stablecoins versuchen, ihren Wert nicht durch herk\u00f6mmliche Reserven, sondern durch Algorithmen, Anreize oder Best\u00e4nde an anderen Krypto-Assets aufrechtzuerhalten. Diese Strukturen k\u00f6nnen deutlich anf\u00e4lliger sein. Der Zusammenbruch von TerraUSD im Jahr 2022 hat gezeigt, wie schnell ein scheinbar stabiler Token zusammenbrechen kann, wenn das Vertrauen in seinen Stabilisierungsmechanismus schwindet.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>F\u00fcr Unternehmen und Investoren lautet die erste Frage daher nicht einfach nur, an welche W\u00e4hrung der Token gekoppelt ist. Die Frage ist vielmehr, was hinter diesem Versprechen steckt.<\/span><\/p><h2><span>Wo Stablecoins tats\u00e4chlich eingesetzt werden<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Stablecoins gewannen zun\u00e4chst an Bedeutung, weil Kryptow\u00e4hrungsh\u00e4ndler eine M\u00f6glichkeit ben\u00f6tigten, zwischen volatilen digitalen Verm\u00f6genswerten zu wechseln, ohne immer wieder Geld auf ein herk\u00f6mmliches Bankkonto zur\u00fcck\u00fcberweisen zu m\u00fcssen. Sie spielen nach wie vor eine zentrale Rolle beim Handel, bei der Abwicklung und bei der Kreditvergabe auf Krypto-Plattformen und in Anwendungen der dezentralen Finanzwelt.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ihre Nutzung geht mittlerweile \u00fcber diese urspr\u00fcngliche Rolle hinaus. Unternehmen testen Stablecoins f\u00fcr Zahlungen an Lieferanten, \u00dcberweisungen im Finanzmanagement und Abrechnungen zwischen Plattformen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte. Sie k\u00f6nnen auch dort n\u00fctzlich sein, wo Finanzm\u00e4rkte international agieren, die Bankensysteme jedoch nachts, an Wochenenden oder an Feiertagen geschlossen sind.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Grenz\u00fcberschreitende Zahlungen bieten eines der offensichtlichsten Anwendungspotenziale. Ein Stablecoin kann innerhalb weniger Minuten \u00fcber eine Blockchain \u00fcbertragen werden, ohne dass dabei mehrere Korrespondenzbanken durchlaufen werden m\u00fcssen. Dies k\u00f6nnte den Zahlungsverkehr zwischen Unternehmen vereinfachen oder es Menschen erm\u00f6glichen, an den Dollar gekoppelte Betr\u00e4ge in L\u00e4nder zu \u00fcberweisen, deren Zahlungsinfrastruktur teuer oder unzuverl\u00e4ssig ist.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Das Versenden des Tokens ist jedoch nur ein Teil einer grenz\u00fcberschreitenden Zahlung. Der Absender muss es erwerben, der Empf\u00e4nger muss es umtauschen oder ausgeben k\u00f6nnen, und beide Seiten m\u00fcssen die Anforderungen in Bezug auf Identit\u00e4tspr\u00fcfung, Sanktionen, Steuern und Geldw\u00e4schebek\u00e4mpfung erf\u00fcllen. Umtauschgeb\u00fchren und Wechselkurskosten k\u00f6nnen die scheinbare Ersparnis schm\u00e4lern.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Stablecoins k\u00f6nnen daher einen bestimmten Schritt eines Zahlungsvorgangs verbessern, ohne dass dadurch automatisch die gesamte Transaktion kosteng\u00fcnstiger oder einfacher wird.<\/span><\/p><h2><span>Warum der Dollar dominiert<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Die meisten gro\u00dfen Stablecoins sind an den US-Dollar gekoppelt. Dies spiegelt eher die bestehende Rolle des Dollars im globalen Handel, im Finanzwesen und bei der Verm\u00f6gensbildung wider als eine neue, durch die Blockchain-Technologie geschaffene W\u00e4hrungsordnung.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>F\u00fcr Menschen in L\u00e4ndern mit volatilen W\u00e4hrungen oder Einschr\u00e4nkungen beim Zugang zu ausl\u00e4ndischen Bankkonten kann ein Dollar-Stablecoin eine relativ leicht zug\u00e4ngliche digitale Darstellung der US-W\u00e4hrung darstellen. Dadurch kann er sich als Zahlungsmittel oder vor\u00fcbergehende Wertanlage eignen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Diese Entwicklung wirft politische Bedenken auf. Eine weit verbreitete Nutzung von Dollar-Stablecoins k\u00f6nnte den Einfluss lokaler W\u00e4hrungen schw\u00e4chen, insbesondere in kleineren oder weniger stabilen Volkswirtschaften. Au\u00dferdem k\u00f6nnte dies zu einer Ausweitung der Dollarisierung auf digitale M\u00e4rkte f\u00fchren, ohne dass den Nutzern der Schutz gew\u00e4hrt wird, der mit dem Halten von Geld bei einer regulierten US-Bank verbunden ist.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Stablecoins werden daher eher die internationale Rolle des Dollars st\u00e4rken, als ihn zu ersetzen. Ihre Infrastruktur mag zwar neu sein, doch die ihnen zugrunde liegende W\u00e4hrungspr\u00e4ferenz ist bekannt.<\/span><\/p><h2><span>Welche \u00c4nderungen gibt es bei den Vorschriften?<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Die regulatorische Debatte geht mittlerweile \u00fcber die Frage hinaus, ob Stablecoins anerkannt werden sollten. Die Beh\u00f6rden legen zunehmend fest, welche Institute sie ausgeben d\u00fcrfen, welche Reserven sie vorhalten m\u00fcssen und wie Kunden sie einl\u00f6sen k\u00f6nnen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Die Verordnung der Europ\u00e4ischen Union \u00fcber M\u00e4rkte f\u00fcr Krypto-Verm\u00f6genswerte, bekannt als MiCA, schafft einen harmonisierten Rechtsrahmen f\u00fcr Krypto-Verm\u00f6genswerte und unterscheidet zwischen Token, die an eine offizielle W\u00e4hrung gekoppelt sind, und solchen, die sich auf breitere Verm\u00f6gensk\u00f6rbe beziehen. Sie f\u00fchrt Anforderungen in den Bereichen Zulassung, Reserven, Governance, Offenlegung und Aufsicht ein.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Dies d\u00fcrfte es einfacher machen, regulierte Emittenten von Token zu unterscheiden, die ohne vergleichbare Sicherheitsvorkehrungen betrieben werden. Das Risiko wird dadurch jedoch nicht beseitigt. Die Vorschriften m\u00fcssen weiterhin durchgesetzt werden, wobei die Behandlung von Stablecoins je nach Rechtsraum unterschiedlich ist.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Der Rat f\u00fcr Finanzstabilit\u00e4t stellte im Jahr 2025 fest, dass die L\u00e4nder zwar Fortschritte bei der Umsetzung internationaler Empfehlungen zu Kryptow\u00e4hrungen und Stablecoins erzielt h\u00e4tten, dass jedoch weiterhin erhebliche L\u00fccken und Unstimmigkeiten best\u00fcnden. Ein Token kann in einem Rechtsraum ausgegeben, \u00fcber eine Plattform in einem anderen gehandelt und von Nutzern auf der ganzen Welt gehalten werden. Uneinheitliche Vorschriften k\u00f6nnen M\u00f6glichkeiten f\u00fcr regulatorische Arbitrage schaffen und zu Unklarheiten dar\u00fcber f\u00fchren, welche Beh\u00f6rde zust\u00e4ndig ist, wenn etwas schiefgeht.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Unternehmen sollten daher in jedem relevanten Markt die Rechtslage des Emittenten und des Dienstleisters pr\u00fcfen, anstatt davon auszugehen, dass ein weltweit verf\u00fcgbarer Token auch weltweit reguliert ist.<\/span><\/p><h2><span>So werden die Reserven bewertet<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Die Zusammensetzung der Reserven ist einer der wichtigsten Indikatoren f\u00fcr die Qualit\u00e4t eines Stablecoins. Ein Emittent, der eine R\u00fccktauschgarantie zum Kurs von einem Dollar verspricht, ben\u00f6tigt Verm\u00f6genswerte, die sich auch in Zeiten von Marktstress schnell in Dollar umwandeln lassen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Barmittel und kurzfristige Staatspapiere lassen sich in der Regel leichter bewerten und ver\u00e4u\u00dfern als Unternehmensanleihen, l\u00e4ngerfristige Anleihen, besicherte Kredite oder Beteiligungen an verbundenen Unternehmen. Die R\u00fccklage sollte zudem von den betrieblichen Verm\u00f6genswerten des Emittenten getrennt werden, damit die Kunden im Falle einer Insolvenz des Unternehmens einen eindeutigen Anspruch haben.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Regelm\u00e4\u00dfige Offenlegung ist hilfreich, doch nicht alle Formen der \u00dcberpr\u00fcfung sind gleichwertig. Bei einer Bescheinigung werden in der Regel die vom Emittenten zu einem bestimmten Zeitpunkt vorgelegten Informationen gepr\u00fcft. Eine umfassende Finanzpr\u00fcfung ist weiter gefasst und bewertet den Jahresabschluss sowie die Kontrollmechanismen nach festgelegten fachlichen Standards.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Nutzer sollten sich fragen:<\/span><\/p><ul data-spread=\"false\"><li><span>Welche Verm\u00f6genswerte dienen als Sicherheit f\u00fcr den Token?<\/span><\/li><li><span>Wer ist im Besitz dieser Verm\u00f6genswerte?<\/span><\/li><li><span>Wie oft wird die R\u00fccklage einer unabh\u00e4ngigen Pr\u00fcfung unterzogen?<\/span><\/li><li><span>Bezieht sich die Offenlegung nur auf den Wert der Verm\u00f6genswerte oder auch auf deren Liquidit\u00e4t und rechtliches Eigentum?<\/span><\/li><li><span>Welche Anspr\u00fcche haben Token-Inhaber, wenn der Emittent zahlungsunf\u00e4hig wird?<\/span><\/li><\/ul><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Eine Reserve, deren Umfang als gr\u00f6\u00dfer als der Umlauf der Token angegeben wird, kann dennoch anf\u00e4llig sein, wenn sie illiquide Verm\u00f6genswerte enth\u00e4lt oder wenn die Kunden keine durchsetzbaren R\u00fcckkaufrechte haben.<\/span><\/p><h2><span>Die Erl\u00f6sung ist wichtiger als der Marktpreis<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ein Stablecoin mag an B\u00f6rsen zu einem Kurs nahe einem Dollar gehandelt werden, doch seine eigentliche Stabilit\u00e4t beruht auf der M\u00f6glichkeit, ihn gegen die zugrunde liegende W\u00e4hrung einzul\u00f6sen. Wenn nur gro\u00dfe institutionelle Kunden direkt beim Emittenten einl\u00f6sen k\u00f6nnen, m\u00fcssen kleinere Nutzer m\u00f6glicherweise \u00fcber eine Handelsplattform zum aktuellen Marktpreis verkaufen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Unter normalen Umst\u00e4nden mag dieser Unterschied unwichtig erscheinen. In Stresssituationen gewinnt er jedoch an Bedeutung. Wenn das Vertrauen sinkt und viele Inhaber gleichzeitig versuchen, ihre Anteile zu ver\u00e4u\u00dfern, kann der Token unter seinem angestrebten Wert gehandelt werden. Der Emittent muss dann m\u00f6glicherweise schnell Reserveverm\u00f6gen verkaufen, um R\u00fccknahmen zu bedienen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Die Bank f\u00fcr Internationalen Zahlungsausgleich hat davor gewarnt, dass ein massiver Ansturm auf Stablecoins die Emittenten dazu zwingen k\u00f6nnte, Staatsanleihen und andere Reserveaktiva zu verkaufen, was m\u00f6glicherweise zu Spannungen auf den konventionellen Finanzm\u00e4rkten f\u00fchren k\u00f6nnte. Mit dem Wachstum der Stablecoins entwickeln sich deren Emittenten zu bedeutenden Akteuren auf den M\u00e4rkten f\u00fcr kurzfristige Staatsanleihen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Unternehmen, die beabsichtigen, Guthaben in Form von Token zu halten, sollten sich \u00fcber Mindestr\u00fcckkaufbetr\u00e4ge, Geb\u00fchren, Abwicklungszeiten und die M\u00f6glichkeit einer Sperrung des Zugangs im Klaren sein. Ein Token, der zwar jederzeit \u00fcbertragbar ist, aber nur unter restriktiven Bedingungen zur\u00fcckgegeben werden kann, bietet nicht dieselbe Liquidit\u00e4t wie Bargeld auf einem Bankkonto.<\/span><\/p><h2><span>Sind Stablecoins dasselbe wie Bankeinlagen?<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Stablecoins m\u00f6gen zwar digitalem Bankgeld \u00e4hneln, sind jedoch nicht automatisch Einlagen und fallen m\u00f6glicherweise nicht unter die Einlagensicherung. Den Token-Inhabern stehen zudem m\u00f6glicherweise nicht die Kundenschutzma\u00dfnahmen, Beschwerdeverfahren und Abwicklungsregelungen zur Verf\u00fcgung, die mit regulierten Bankkonten verbunden sind.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Banken schaffen durch die Vergabe von Krediten Einlagen und versorgen die Wirtschaft mit Krediten. Ein Stablecoin-Emittent mit Vollreserve arbeitet anders: Er h\u00e4lt Verm\u00f6genswerte als Deckung f\u00fcr die von ihm ausgegebenen Token. Dies kann die Struktur in gewisser Hinsicht vereinfachen, bedeutet aber auch, dass Stablecoins nicht die Elastizit\u00e4t bieten, die man von einem vollst\u00e4ndigen W\u00e4hrungssystem erwartet.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Sie sollten daher als eigenst\u00e4ndiges Finanzinstrument betrachtet werden und nicht als technologisch verbesserte Version jeder bestehenden Geldform.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ein Unternehmen, das Stablecoins einsetzt, sollte Richtlinien festlegen, die zugelassene Emittenten, die Verwahrung, Transaktionslimits und den Umtausch in herk\u00f6mmliche W\u00e4hrungen regeln. Die Finanzabteilungen sollten nicht zulassen, dass die Bequemlichkeit der sofortigen Abwicklung die Risiken in Bezug auf Gegenparteien oder operative Risiken verschleiert.<\/span><\/p><h2><span>Die Technologie ist nur ein Teil des Risikos<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Blockchain-Transaktionen k\u00f6nnen schnell abgewickelt werden, lassen sich jedoch oft nur schwer r\u00fcckg\u00e4ngig machen. Eine falsche Wallet-Adresse, ein kompromittierter privater Schl\u00fcssel oder eine betr\u00fcgerische Anweisung k\u00f6nnen zu einer unwiederbringlichen \u00dcberweisung f\u00fchren.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Die Verwahrungsmodalit\u00e4ten sind daher von entscheidender Bedeutung. Nutzer k\u00f6nnen Token direkt in einer digitalen Wallet oder \u00fcber eine B\u00f6rse, eine Bank, eine Verwahrstelle oder einen Zahlungsdienstleister verwahren. Die direkte Kontrolle verringert die Abh\u00e4ngigkeit von einem Vermittler, \u00fcbertr\u00e4gt jedoch die Verantwortung f\u00fcr die Sicherheit auf den Eigent\u00fcmer. Die Verwahrung durch Dritte mag operativ einfacher sein, f\u00fchrt jedoch eine weitere Gegenpartei ein.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Auch die Blockchain selbst spielt eine Rolle. Stablecoins k\u00f6nnen \u00fcber mehrere Netzwerke hinweg im Umlauf sein, die sich jeweils hinsichtlich Geb\u00fchren, Geschwindigkeit, Governance und Sicherheit unterscheiden. Der Austausch von Token zwischen verschiedenen Blockchains kann zus\u00e4tzliche Risiken im Zusammenhang mit Smart Contracts und dem Betrieb mit sich bringen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Unternehmen sollten Genehmigungsverfahren f\u00fcr Wallet-Adressen einf\u00fchren, die Aufgaben unter den Mitarbeitern aufteilen und eine unabh\u00e4ngige \u00dcberpr\u00fcfung ungew\u00f6hnlicher Zahlungen vorschreiben. Stablecoin-\u00dcberweisungen sollten mindestens denselben Betrugsschutzma\u00dfnahmen unterliegen wie herk\u00f6mmliche Bankzahlungen.<\/span><\/p><h2><span>Wof\u00fcr sich Stablecoins eignen k\u00f6nnten<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Stablecoins sind dann am \u00fcberzeugendsten, wenn sie ein konkretes operatives Problem l\u00f6sen. Dazu k\u00f6nnten beispielsweise Abwicklungen au\u00dferhalb der Bank\u00f6ffnungszeiten, \u00dcberweisungen zwischen Plattformen f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte, programmierbare Zahlungen oder bestimmte grenz\u00fcberschreitende Transaktionen geh\u00f6ren.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Sie k\u00f6nnen auch als Bargeldkomponente tokenisierter Finanzm\u00e4rkte dienen. Wenn Anleihen, Fonds und andere Verm\u00f6genswerte auf einer Blockchain-Infrastruktur emittiert oder gehandelt werden, kann eine kompatible Form von digitalem Geld die gleichzeitige Abwicklung des Verm\u00f6genswerts und der Zahlung erm\u00f6glichen. Dies k\u00f6nnte Verz\u00f6gerungen und bestimmte Formen des Kontrahentenrisikos verringern.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ihr Nutzen ist weniger offensichtlich, wenn eine bestehende Bank\u00fcberweisung oder Kartenzahlung bereits g\u00fcnstig, schnell und sicher ist. Verbraucher in gut funktionierenden Zahlungsm\u00e4rkten sehen m\u00f6glicherweise kaum einen Vorteil darin, Risiken in Bezug auf Emittenten, digitale Geldb\u00f6rsen und Blockchain auf sich zu nehmen, nur um Alltagswaren zu kaufen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Der richtige Vergleich lautet nicht \u201eStablecoins gegen ein veraltetes Klischee des Bankwesens\u201c, sondern \u201eStablecoins gegen die am besten regulierte Zahlungsoption, die f\u00fcr die jeweilige Transaktion zur Verf\u00fcgung steht\u201c.<\/span><\/p><h2><span>Was Anleger wissen sollten<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Das Halten eines Stablecoins bringt in der Regel keine Rendite mit sich, nur weil der Emittent Zinsen auf seine Reserven erh\u00e4lt. Einige Plattformen bieten Pr\u00e4mien oder Kreditrenditen an, doch diese Renditen sind mit zus\u00e4tzlichen Gegenparteien-, Kredit- oder Smart-Contract-Risiken verbunden.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Eine hohe Rendite, die mit einem Dollar-Token verbunden ist, ist nicht mit den Zinsen auf einem versicherten Sparkonto gleichzusetzen. Anleger sollten sich dar\u00fcber im Klaren sein, wer die Rendite zahlt, wie sie erzielt wird und was passiert, wenn der Kreditnehmer, die B\u00f6rse oder das dezentrale Protokoll ausf\u00e4llt.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Emittenten von Stablecoins k\u00f6nnen durch Zinsen auf ihre Reserveverm\u00f6gen erhebliche Einnahmen erzielen, insbesondere bei hohen kurzfristigen Zinsen. Dies hat die Emission wirtschaftlich attraktiv gemacht und Banken, Technologieunternehmen sowie Zahlungsdienstleister dazu veranlasst, in den Markt einzusteigen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Wettbewerb mag zwar zu besseren Produkten und niedrigeren Kosten f\u00fchren, k\u00f6nnte aber auch eine Vielzahl privat ausgegebener digitaler W\u00e4hrungen mit unterschiedlichen Schutzmechanismen und Akzeptanzgraden hervorbringen. Netzwerkeffekte d\u00fcrften eine kleinere Anzahl von Token beg\u00fcnstigen, die auf breites Vertrauen sto\u00dfen.<\/span><\/p><h2><span>Wie geht es weiter?<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Es ist unwahrscheinlich, dass Stablecoins Bankeinlagen, Zentralbankgeld und etablierte Zahlungssysteme in der gesamten Wirtschaft ersetzen werden. Vielmehr d\u00fcrften sie zu einer Ebene innerhalb eines umfassenderen Finanzsystems werden, insbesondere f\u00fcr die Abwicklung digitaler Verm\u00f6genswerte, tokenisierte M\u00e4rkte und ausgew\u00e4hlte internationale Zahlungen.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Das Wachstum wird zu engeren Verbindungen mit Banken und den M\u00e4rkten f\u00fcr Staatsanleihen f\u00fchren, wodurch die Verwaltung der Reserven und die R\u00fcckzahlung zunehmend an Bedeutung f\u00fcr die Finanzstabilit\u00e4t gewinnen werden. Durch Regulierung sollten die Mindeststandards verbessert werden, doch die Unterschiede zwischen den einzelnen Rechtsordnungen werden weiterhin ein praktisches Risiko darstellen.<\/span><\/p><p><span>Die Zukunft der Stablecoins wird nicht davon abh\u00e4ngen, ob sie sich schnell \u00fcber eine Blockchain bewegen lassen. Sie wird davon abh\u00e4ngen, ob die Nutzer dem Emittenten vertrauen k\u00f6nnen, ob sie ihre Stablecoins zum Nennwert einl\u00f6sen und ihr Geld zur\u00fcckerhalten k\u00f6nnen, wenn die M\u00e4rkte unter Druck stehen. Stablecoins k\u00f6nnen eine n\u00fctzliche Finanzinfrastruktur sein, sollten jedoch mit derselben Sorgfalt ausgew\u00e4hlt werden wie jede andere Institution, der Bargeld anvertraut wird.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Stablecoins ver\u00e4ndern die globale Finanzwelt rasant, indem sie dezentrale L\u00f6sungen bieten und gleichzeitig Bedenken hinsichtlich der Volatilit\u00e4t ausr\u00e4umen. 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